行業(yè)近況

　　上周A 股水泥上升2.4%（跑贏滬深300 1.2ppt），其中金隅-1.1%，冀東+0.4%，海螺+7.0%，華新+16.1%；H 股海螺+7.1%，華潤+0.3%，中建材+7.2%，金隅+0.8%。A 股鋼鐵上升3.7%（跑贏大盤2.6ppt），寶鋼+3.9%，鞍鋼+6.5%，馬鋼+4.7%；H 股馬鋼+13.5%，鞍鋼+13.0%。

 

　　評論

　　水泥：價格繼續(xù)回落，水泥庫存有所上升，關(guān)注限產(chǎn)執(zhí)行力度。

 

　　上周國內(nèi)水泥價格繼續(xù)回落，環(huán)比跌幅0.2%。價格下跌區(qū)域主要是內(nèi)蒙、浙江、上海、湖南婁底和湖北襄陽等地，幅度10-30 元/噸。水泥庫容比環(huán)比上升1ppt 至64.94%，熟料庫容比環(huán)比下降0.88ppt 至57.12%，磨機開工率上升0.27ppt 至61.26%。進入7月份，下游市場需求仍將以弱勢為主，各地區(qū)雖都已出臺限產(chǎn)政策，短期內(nèi)除山東和河南個別省份執(zhí)行尚可外，其他地區(qū)執(zhí)行情況欠佳，預計隨著庫存不斷攀升，至庫滿后，為保價格穩(wěn)定，企業(yè)才會增強停產(chǎn)意愿。

 

　　鋼鐵：鋼材價格上升，開工率下降，盈利趨勢分化。上周鋼材價格上升，幅度在60-190 元/噸。原材料方面，鐵礦石價格上升5.85美元至63.00 美元/噸，焦煤焦炭普遍上漲；鋼鐵噸毛利分化，螺紋噸毛利下降26 元/噸，熱軋/冷軋噸毛利分別上升26/85 元/噸。

 

　　上周全國高爐開工率環(huán)比下降0.69ppt 至77.07%，其中河北開工率下降1.27ppt 至79.68%。上周鋼材社會庫存環(huán)比下降2.2%，其中板材及長材周環(huán)比下降3.2%/1.4%，礦石港口庫存環(huán)比下降0.9%。

 

　　6 月鋼鐵PMI 由升轉(zhuǎn)降，繼續(xù)保持在枯榮線上方。6 月份中國鋼鐵行業(yè)PMI 為54.1%，環(huán)比下降0.7 個百分點。從分項指標來看，需求向指標新訂單指數(shù)高位回落2.1 個百分點，此外生產(chǎn)指數(shù)小幅回升，產(chǎn)成品庫存指數(shù)小幅下降。整體來看，淡季需求表現(xiàn)超出市場普遍預期，7 月鋼材市場將呈現(xiàn)緊平衡下的震蕩態(tài)勢。